Mycket har hänt inom hållbara investeringar under 2022 och aktiviteten i Swesif har varit hög. Nu har vi äntrat årets sista kvartal och för att Swesifs medlemmar skulle få god insyn i verksamheten och få möjlighet att ställa frågor anordnades därför en medlemsträff med mingel i början av oktober. Evenemanget lockade till sig många medlemmar och bjöd på intressanta diskussioner genom hela kvällen. Under medlemsträffen sammanfattade styrelseordförande Susanne Bolin Gärtner Swesifs pågående aktiviteter. Därefter presenterade vardera arbetsgrupp; Eurosif, Seminariegruppen samt Hållbarhetsprofilen sina respektive projekt och status för dem. Det gick att konstatera att aktiviteten för samtliga grupper var hög och att det kommer ske en hel del, både under 2022 och nästkommande år.

Hållbarhetsprofilen

Denna arbetsgrupp har under det gångna året arbetat intensivt med att uppgradera Swesif Hållbarhetsprofilen (HP). Arbetet har resulterat i en ny lansering av HP som kommer äga rum i början av 2023. Den nya lanseringen syftar till att anpassa sig efter SFDR-regelverket, därför kommer den uppdaterade versionen finnas i tre olika versioner; artikel 6, 8 och 9 kompletterade med de frågor från SFDR-regelverket som arbetsgruppen valt ut för att skapa ökad förståelse vid jämförelse och val mellan olika fonder. Under hösten har det hitintills gått ut två utskick till HP-användare gällande uppdateringen.

Läs mer här

Eurosif

Under de senaste månaderna har denna arbetsgrupp kommit i gång med arbetet att utvärdera hur Eurosif kan bidra med värde till Swesifs medlemmar.  Under hösten har gruppen arbetat med att ta fram en samlad syn på ett medlemskap i Eurosif. Mer information kring vad utfallet blir kommer innan årets slut.

Seminarier

Det har anordnats många intressanta seminarier på Swesifs utvalda teman: Klimat, Regleringar och S i ESG under årets gång. Seminariegruppen har under de senaste månaderna varit i full gång med att planera både de sista evenemangen för detta år, men även nästkommande års seminarier. Innan året är slut kommer det anordnas två seminarier.

Just Transition – utfallet efter COP

Den 24 november kommer Swesif anordna en nätverksträff tillsammans med PRI med tema: Just Transition direkt efter COP27. Där har man möjlighet att lyssna på Mattias Frumerie, Sveriges chefsförhandlare i COP27 delegationen, där han berättar om vad som avtalats och sina reflektioner kring den viktiga uppföljningen, i samtal med Ed Baker, Head of Climate Policy på PRI. Det kommer även hållas en informerad diskussion med deltagare från våra nätverk.

Läs mer här

Hälsavårdsinvesteringar efter Covid-19

Den 7 december anordnar Swesif ett seminarium kring effekterna av Covid-19 inom sjukvården och vad som händer med Hälsovårdsinvesteringar efter Pandemin.  Covid-19-pandemin har bringat ett aldrig tidigare skådat stresstest på hälso- och sjukvården samt de offentliga hälsosystemen globalt. Metoder för att kontrollera och förebygga infektioner och sjukdomar har varierat. Detsamma gäller länders förmåga att ta itu med de utmaningar som pandemin har medfört. De pre-pandemiska styrkorna och svagheterna i varje lands hälso- och sjukvård har utan tvekan format deras erfarenheter av pandemin. Efter en kris tenderar man att sucka av lättnad, men kanske viktigare är att reflektera över lärdomarna. Vad har vi lärt oss av Covid-19? Och som förvaltare eller investerare, hur bör man tänka kring placeringar i hälsobolag? Var adderar man mest hållbarhetsnytta? Inbjudan skickas ut inom kort.

Läs mer här

Medlemsluncher

Efter medlemsträffens lyckade utgång beslutades det att anordna återkommande medlemsluncher. Syftet är att kunna utbyta idéer, mingla och diskutera aktuella frågor med andra medlemmar. Varje medlemslunch kommer inledas med en kort introduktion för att sedan öppna upp för en öppen gemensam dialog. Den första lunchen går av stapeln under december månad där temat är: Praktisk implementering av SFDR. Inbjudan skickas ut inom kort.

Utöver detta kommer Swesif även lansera sin hemsida på engelska inom kort för att erbjuda större och bättre tillgänglighet. Som ovan nämnt är aktiviteten i Swesif hög och arbetet inom de olika arbetsgrupperna är aktivt. Vi ser fram emot ett intressant avslut på 2022 med intressanta seminarier och evenemang där vi hoppas få träffa er medlemmar.

Ett detaljerat regulatoriskt ramverk kring hållbara investeringar tar sakta form i Europa. Det är ett krävande och komplicerat arbete som engagerar många experter från finansindustrin, myndigheter och den akademiska världen. Att följa utvecklingen på området kan vara utmanande för finansmarknadens aktörer som berörs av de nya reglerna. Begrepp och förkortningar såsom taxonomi, SFDR, artikel 8 och 9, PAI och DNSH har sakta börjat sjunka in. Vad som är svårare däremot är att skaffa sig en totalbild över alla delar av ramverket. ”Det är bara att konstatera att fondbranschen har aldrig någonsin haft så mycket implementeringsarbete att hantera som nu,” påpekade Björn Wendleby från Harvest Advokatbyrå nyligen, under den inledande delen av Swesifs seminarieserie på temat reglering.

Sommarmånaderna är ofta särskilt utmanande när det gäller att hålla sig à jour med den regulatoriska utvecklingen. Medan de flesta i Sverige går på semester i juli, pågår aktiviteten i Bryssels korridorer för fullt. Förhandlingar, konsultationer och omröstningar avbyter varandra i EU:s parlament, kommissioner och utskott. Där är det nämligen bråttom att komma till skott med så mycket som möjligt innan det är dags att ta ledigt i augusti.

En kort summering av det viktigaste som hänt vad gäller hållbar reglering den här sommaren kan därför vara på sin plats.

Taxonomin

Inledningen på juli månad blev tämligen turbulent. EU-kommissionens förslag om att ta upp vissa kärnkraft- och naturgasrelaterade verksamheter i taxonomiförordningen, det vill säga att godkänna dessa som hållbara investeringar, klarade omröstningen i EU-parlamentet den 6 juli. Visserligen röstade fler ledamöter emot än för förslaget (328 mot 278), men nej-rösterna nådde inte till de 353 som hade krävts för att fälla det.

Utfallet var något överraskande. Tidigare i år hade två av parlamentets utskott godtagit merparten av taxonomin, men röstat nej till att inkludera gas och kärnkraft. Många experter, bland annat de som tagit fram den ursprungliga versionen av taxonomin, hade varit öppet kritiska till förslaget. De menar att fossil naturgas och kärnkraft aldrig kan räknas som hållbara, oavsett vilka gränsvärden de klarar av. Utöver det är kritiken stark vad gäller hur själva processen kring deras inkludering i taxonomin har gått till. Det främsta argumentet som stödjer den nya lagen är att dessa två energikällor är avgörande för en snabb omställning bort från ännu värre fossila råvaror såsom olja och kol.

Den kompletterande delegerade förordningen för EU:s taxonomi (EU 2022/1214) offentliggjordes den 15 juli 2022 och kommer att tillämpas från och med den 1 januari 2023. Villkoren för att ta upp kärnkraft- och naturgasverksamheter i taxonomiförordningen är därmed fastställda. Lagen innebär också krav på att stora börsnoterade företag ska redovisa hur stor andel av deras verksamhet som är kopplad till naturgas och kärnkraft.

SFDR

Efter en rad förseningar offentliggjordes den 25 juli 2022 även EU kommissionens delegerade förordning om hållbarhetsrelaterade upplysningar (SFDR) (EU 2022/1288). I och med detta är SFDR komplett med avseende på tekniska granskningskriterier (’Regulatory Technical Standards’, RTS) för finansmarknadsaktörers hållbarhetsinformation. Det har tidigare varit tillräckligt att följa endast de viktigaste bestämmelserna i SFDR, det vill säga nivå 1-kraven. Nu är det dags att implementera RTS fullt ut. Regelverket har redan trätt i kraft och kommer att vara tillämpligt från och med den 1 januari 2023.

Syftet är att förbättra kvaliteten och jämförbarheten av all hållbarhetsinformation som offentliggörs. RTS specificerar bland annat kraven på innehåll och presentation av hållbarhetsupplysningar i prospekt, på webbplatser och i rapporter. Särskilda krav uppräknas för redovisning kring den viktiga principen att den ekonomiska verksamheten inte orsakar betydande skada för något av de andra målen (’Do No Significant Harm’, DNSH).

Ett område inom SFDR som många finansmarknadsaktörer haft särskilt svårt att förhålla sig till är de frivilliga upplysningarna av huvudsakliga negativa konsekvenser (’Pinciple Adverse Impact’, PAI). Den 28 juli 2022 publicerade de europeiska tillsynsmyndigheterna (ESA) en rapport som konstaterar att efterlevnaden av rapporteringskraven för PAI (SFDR artikel 4.1 b) överlag är låg, även om det varierar avsevärt mellan olika jurisdiktioner. Enligt rapporten är skälen till att så få tagit till sig PAI att reglerna anses vara utmanande, osäkra och ofullständiga samt att det saknas gemensam praxis och metoder för att få fram den nödvändiga informationen. ESA konstaterar också att de nationella behöriga myndigheterna rapporterat en övergripande låg nivå av information om graden av anpassning till Parisavtalets mål, med information om anpassningen som är ”vag och på för hög nivå”.

MiFID II

Hållbarhetskraven är numera integrerade även i EU:s direktiv och förordning om värdepappersmarknaden (MiFID), regelverket som syftar till att öka transparensen, förbättra investerarskyddet och förstärka förtroendet för de europeiska värdepappersmarknaderna. Det ändrade delegerade direktivet (MiFID II, 2014/65/EU) trädde officiellt i kraft den 2 augusti 2022.

Ändringarna innebär att finansiella rådgivare från och med nu måste ta hänsyn till sina kunders hållbarhetspreferenser när de gör lämplighetsbedömningar. Den uppdaterade förordningen medför också att rådgivare måste tillhandahålla lämpliga investeringsalternativ för de kunder som uttrycker intresse för hållbara investeringar. En praktisk uppgift som tillkommit är att kapitalförvaltare måste fylla i de relevanta fälten i både den europeiska ESG-mallen (EET) och den europeiska MiFID-mallen (EMT) för att uppfylla MiFID II kraven.

Regleringen av hållbara investeringar är ett prioriterat område för många av Swesifs medlemmar. Swesifs ambition är att även framgent bevaka utvecklingen och organisera seminarier på temat. Håll ögonen öppna!

Under årets första halva har aktivitetsnivån varit hög inom arbetsgrupperna för Hållbarhetsprofilen och Eurosif samt i Seminariegruppen. Därutöver har det varit årsstämma där fyra nya ledamöter välkomnades till styrelsen.

Arbetsgrupp för uppgradering av Hållbarhetsprofilen

Denna arbetsgrupp har under det gångna året arbetat intensivt med att uppgradera Hållbarhetsprofilen. Arbetet har delats upp i två undergrupper med Susanne Bolin-Gärtner och Anette Carmelius som projektledare från styrelsen i båda. Textgruppen fokuserar på utformning av själva mallen. I gruppen medverkar Peter Beckman/Atlant Fonder, Sara Ellsäter/AMF, Senait Asgede (Neuberger Berman) och Mikaela Reinhammar (Advokatfirman Cederquist) som juridiskt sakkunnig.

Automatiseringsgruppen fokuserar på enkelhet i ifyllnad av profilen med teknik och kravställning på leverantör. När Swesif Hållbarhetsprofilen nu görs om för att anpassas till gällande regleringar så kommer den också att vidareutvecklas för att passa olika användarkategorier samt bygga på modern teknik och förutsättningar. I automatiseringsgruppen medverkar Tord Andersson (RVA Consulting), Donald Linderyd (WWF), Johan Nobel (Finserve/Kreditfonden), Peter Beckman (Atlant Fonder).

Mallarna har testats i samarbete med Pensionsmyndigheten, som även deltagit med representanter i de båda arbetsgrupperna, och lansering är planerad till hösten.

Arbetsgrupp för utvärdering av medlemskap i Eurosif

Denna arbetsgrupp har under våren funnit sin form och kommit i gång med arbetet att utvärdera hur Eurosif kan bidra med värde till Swesifs medlemmar. Gruppen består av två styrelseledamöter (Susanne Bolin Gärtner/Danske Bank och Peter Sandahl/Nordea Life & Pension med Jennie Ahrén/Tundra Fonder som suppleant) samt representanter för 7 medlemmar (Emilie Westholm(Folksam), Anna Olsson(Capman), Jacob Johansson-Ranelius/Helena Kernell(Doconomy), Torun Reinhammar(CDP), Per Josephson/ Marcus Arvidsson(Harvest), Sara Ellsäter(AMF) och Moa Cedhamre(KPMG).

Under mars genomfördes en medlemsenkät för att undersöka vilka områden som medlemmar vill engagera sig i. Baserat på resultaten av denna har gruppen fördelat ansvarsområden, anmält representation till Eurosifs arbetsgrupper och deltagit i konsultationer. Under hösten kommer gruppen att redovisa en samlad syn på ett medlemskap i Eurosif.

Seminarier

Inför 2022 beslutade styrelsen att i seminarieverksamheten arbeta utifrån tre teman.

• Klimat
• Regleringar
• S i ESG

Under årets första halva har medlemmarna haft möjlighet att delta i webbinarier om dessa tre teman, om ett av Swesifs projekt och dessutom ett event kring antimikrobiell resistens i samarbete med FAIRR.

Projektet Hållbar Ränte- & Kreditförvaltning

Swesifs medlemmar fick möjlighet att svara på frågor genom en enkät om hur hållbarhetsarbetet inom specifikt kredit- och ränteförvaltning sker, vilka hinder som finns, samt hur man tror att arbetet kommer att utvecklas och förändras framåt i tiden. Svaren blev många, långa och intressanta. På ett webbinarium fick Swesifs medlemmar ta del av projektledarnas slutsatser och höra experter inom området diskutera dessa. Resultaten finns också redovisade i en projektrapport.

Temaevent

Klimat – Klimatåtaganden, Hur når vi målen?

Hösten 2021 arrangerade Swesif ett rundabordssamtal där några kapitalägare och förvaltare som har gjort offentliga klimatåtaganden diskuterade sina tankar, strategier och utmaningar på området. Diskussionen lade grunden för ett webbinarium där Eurosif presenterade utmaningarna ur ett europeiskt perspektiv och svenska aktörer delade med sig av sina perspektiv.

Reglering – Fokus på fondbolagen

Fondbranschen har levt med första delen av EUs regelverk SFRD i ett drygt år, begreppen artikel 8 och 9, Principal Adverse Impact och Do No Significant Harm har börjat sjunka in och Finansinspektionen har börjat utöva tillsyn på artikel 9 fonderna. Det är dock långt ifrån standardiserat vad ”hållbara investeringar” betyder och uppenbara risker finns för godtycke, misstolkningar och förvirring. Detta var utgångspunkten för det första eventet inom tema Reglering, där såväl Finansinspektionen som Fondbolagens förening talade om den egna organisationens prioriteringar och utmaningar. Dessutom berättade Swesif om den uppgradering som Hållbarhetsprofilen genomgår för att fungera som ett kundvänligt och samtidigt regleringsanpassat verktyg.

Tema S i ESG – Vapen i Hållbara portföljer?

De sociala aspekterna av ESG innefattar mycket. Swesif valde att ägna det första webbinariet på temat åt vapen och huruvida instrument utgivna av bolag, som tillverkar och säljer vapen kan ingå i hållbara portföljer. Svenska Freds, SEB aktieanalys, Svanen och Söderberg & Partners gav sina perspektiv på frågan.

Övriga event: Antimicrobial Resistance – Investors’ role in Curbing the Silent Pandemic

Antibiotikaresistens är ett globalt och växande problem. Fel- och överanvändning av antibiotika inom djurhållningen är en av huvudorsakerna. Frågan är viktig för bolag inom livsmedel, jordbruk och läkemedel. EU har antagit nya lagar för att komma till rätta med problemet. Syftet med Swesifs webbinarium, i samarbete med FAIRR, var att belysa riskerna men också visa på möjligheter för investerare och bolag att adressera problemet.

Andra halvåret av 2022 kommer att bjuda på fler spännande event bland annat inom valda teman.  Innan dess hoppas vi att ni alla får möjlighet att njuta av ledighet, sommar och sol.

Med hopp om en fin sommar,

Swesifs styrelse

gm Susanne Bolin-Gärtner, Ordförande